رياح جيوسياسية وتقلبات حذرة: ماذا تنتظر أسواق النفط العالمية وأسعار الوقود في الربع القادم؟

يدخل سوق النفط العالمي الربع القادم وسط حالة من الترقب المشوب بالحذر، حيث تتداخل العوامل الجيوسياسية المعقدة مع معادلات العرض والطلب الجديدة. تشير التقديرات الراهنة لخبراء الطاقة إلى أن أسعار خام برنت ستتأرجح في نطاق يتراوح بين 82 و 87 دولاراً للبرميل. يأتي هذا الاستقرار النسبي مدفوعاً بقرار تحالف أوبك بلس تمديد خفض الإنتاج الطوعي بواقع 2.2 مليون برميل يومياً، مما يضع أرضية صلبة للأسعار ويمنع هبوطها أمام التدفقات المتزايدة من المنتجين خارج التحالف، لا سيما الولايات المتحدة وغيانا والبرازيل، والتي من المتوقع أن ترفع إمداداتها بنسبة 1.4 في المئة خلال الأشهر الثلاثة المقبلة. على جبهة الطلب، تتجه الأنظار صوب المصانع الآسيوية ومعدلات الفائدة الأمريكية. تشير التوقعات التحليلية إلى نمو تدريجي في الطلب العالمي بمقدار 1.2 مليون برميل يومياً في الربع القادم، مدعوماً بتحسن طفيف في مؤشرات التصنيع الصينية التي استقرت فوق حاجز 50.3 نقطة، ونمو قوي مستمر في حركة النقل والخدمات اللوجستية في الهند. ومع ذلك، فإن وتيرة البنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في خفض أسعار الفائدة تبقي تكلفة التمويل مرتفعة، مما قد يحد من النمو الاقتصادي العالمي ويفرمل المكاسب السريعة لأسعار الخام، وهو ما يفرض على المصافي العالمية ضبط هوامش أرباحها التي انخفضت بنسبة 8 في المئة مقارنة بالفترة ذاتها من العام الماضي. ستنعكس هذه الديناميكيات مباشرة على أسعار وقود التجزئة مثل البنزين والديزل للمستهلكين في الأسواق العالمية خلال الربع القادم. ففي أوروبا، من المتوقع أن تشهد أسعار الديزل ارتفاعاً طفيفاً بنسبة تقارب 3.5 في المئة نتيجة عمليات الصيانة الموسمية للمصافي واستمرار التوترات في سلاسل الإمداد عبر البحر الأحمر، بينما ستحافظ أسعار البنزين في الولايات المتحدة على مستويات مستقرة نسبياً بمتوسط 3.45 دولار للجالون بفضل المخزونات التجارية الكافية. أما في الأسواق الناشئة، فستواجه الحكومات ضغوطاً متزايدة لموازنة دعم الوقود مع تقلبات العملة المحلية مقابل الدولار، مما قد يدفع ببعض الدول الآسيوية والأفريقية إلى إجراء تعديلات سعرية تصاعدية لحماية ميزانياتها.