رياح جيوسياسية وتقلبات الطلب أين تتجه بوصلة أسعار النفط والوقود العالمية في الربع القادم

يدخل سوق النفط العالمي الربع القادم محملًا بملفات ساخنة تتراوح بين التوترات الجيوسياسية المتصاعدة في الممرات المائية الحيوية، وبين القرارات المصيرية لتحالف أوبك بلس بشأن سياسة الإنتاج والإمدادات. وتشير القراءات التحليلية الأخيرة إلى أن أسعار خام برنت قد تتحرك في نطاق متذبذب يتراوح بين 78 و85 دولارًا للبرميل، بينما يتوقع أن يتأرجح خام غرب تكساس الوسيط بين 73 و79 دولارًا للبرميل. هذا المشهد المعقد يفرضه التوازن الدقيق بين تمديد خفض الإنتاج الطوعي من جهة، ومخاوف تباطؤ نمو الاقتصاد العالمي التي تلقي بظلالها على مستويات الطلب الإجمالية من جهة أخرى. على جانب الطلب، تترقب الأسواق العالمية، وتحديدًا في قارة آسيا، نتائج حزم التحفيز النقدي الأخيرة التي أطلقتها بكين لإنعاش القطاعين العقاري والصناعي في الصين. ويقدّر الخبراء أن تساهم هذه الخطوات في رفع الطلب الصيني على الخام بنسبة تقارب 1.3% مقارنة بالربع السابق، مما قد يمتص جزءًا من الفائض المتوقع في المعروض. وفي المقابل، يستمر الإنتاج الأمريكي في مستوياته القياسية القريبة من 13.3 مليون برميل يوميًا، وهو ما يمثل صمام أمان يمنع الأسعار من القفز لمستويات قياسية جديدة، لكنه في الوقت ذاته يزيد من حدة المنافسة بين المنتجين لتأمين حصصهم السوقية في الغرب. أما بالنسبة لأسعار وقود التجزئة للمستهلكين، فتشير التوقعات إلى تباين جغرافي واضح خلال الأسابيع المقبلة. فبينما قد تشهد الأسواق الأوروبية قفزة في أسعار الديزل وزيت التدفئة بنسبة تتراوح بين 5% إلى 8% مع دخول فصل الشتاء وزيادة الطلب الموسمي، يُتوقع أن تشهد أسعار البنزين في أمريكا الشمالية استقرارًا نسبيًا بفضل الاحتياطيات الوفيرة وتراجع معدلات القيادة الخريفية. ويبقى الرهان الأكبر للمتداولين في الربع القادم هو مدى قدرة الأسواق على امتصاص الصدمات اللوجستية المفاجئة في بيئة اقتصادية هشة توازن بالكاد بين العرض والطلب.