بوصلة النفط في الربع القادم صراع الإمدادات وتباطؤ الطلب يرسمان ملامح أسعار الوقود العالمية

تدخل أسواق النفط العالمية الربع القادم وهي تقف على أرضية مهتزة يتقاذفها تياران متناقضان؛ مخاوف جيوسياسية متصاعدة في ممرات التجارة البحرية من جهة، ومؤشرات تباطؤ اقتصادي عالمي تضغط على مستويات الطلب من جهة أخرى. هذا التباين يخلق حالة من عدم اليقين لدى المستثمرين والمستهلكين على حد سواء، حيث لم تعد معادلة العرض والطلب التقليدية كافية لتوقع حركة الأسعار، بل باتت العوامل الجيوسياسية والنفسية هي المحرك الأساسي لتقلبات السوق اليومية، مما يجعل الربع القادم مرحلة حاسمة لإعادة ترتيب الأوراق في أسواق الطاقة الدولية وسط ترقب لقرارات كبار المنتجين. على جانب المعروض، تشير التحليلات الفنية إلى أن إنتاج الولايات المتحدة الذي قفز إلى مستويات قياسية تناهز 13.5 مليون برميل يومياً سيساهم في كبح أي قفزات سعرية مفاجئة، ليعوض جزءاً كبيراً من النقص الناجم عن سياسات خفض الإنتاج. وفي المقابل، يواجه تحالف أوبك بلس معضلة حقيقية في ظل التزامه بتمديد الخفض الطوعي للإمدادات بمقدار 2.2 مليون برميل يومياً، مع وجود خطط حذرة ومقيدة للعودة التدريجية للإنتاج حسب ظروف السوق. أما على صعيد الطلب، فإن التوقعات تشير إلى انكماش ملحوظ في معدل نمو الطلب الصيني على الخام بنسبة تراجع تصل إلى 1.5% مقارنة بالفترات المماثلة، وذلك بسبب التحول المتسارع نحو الطاقة النظيفة والمركبات الكهربائية وتباطؤ القطاع الصناعي، وهو ما يوازن كفة النقص المحتمل في الإمدادات ويمنع حدوث طفرة سعرية غير مسيطر عليها. بناءً على هذه المعطيات المتشابكة، يتوقع الخبراء أن يتأرجح خام برنت القياسي في نطاق سعري يتراوح بين 72 و 79 دولاراً للبرميل خلال الربع القادم، بينما سيرتكز خام غرب تكساس الوسيط الأميركي حول مستويات 68 إلى 75 دولاراً للبرميل. هذا الاستقرار النسبي المائل للانخفاض سينعكس تدريجياً على أسعار وقود التجزئة كالبنزين والديزل في الأسواق العالمية، لا سيما في أوروبا وأمريكا الشمالية، حيث تشير التقديرات إلى انخفاض محتمل في أسعار مضخات الوقود بنسبة تتراوح بين 3% إلى 5%، ما لم تطرأ أي صدمات لوجستية غير متوقعة في سلاسل التوريد أو تصعيد عسكري مباشر يهدد المنشآت النفطية الحيوية.