بوصلة الطاقة تتأرجح سيناريوهات حاسمة ترسم ملامح أسواق النفط وأسعار الوقود العالمية في الربع القادم

تدخل أسواق النفط العالمية الربع القادم محملة بملفات جيوسياسية واقتصادية بالغة التعقيد، حيث يترقب المحللون نقطة التعادل بين معطيات العرض والطلب. في الوقت الذي تواصل فيه تحالفات الطاقة، وعلى رأسها أوبك بلس، سياسة الخفض الطوعي المدروس للإمدادات بنسبة تقارب 2.2% من الإنتاج العالمي الإجمالي، تبرز مخاوف حقيقية بشأن تراجع معدلات النمو الاقتصادي في الصين ومنطقة اليورو. هذا التباين يضع خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط أمام اختبار حقيقي، حيث تشير التقديرات الفنية إلى أن الأسعار ستتحرك في نطاق ضيق يتراوح بين 78 و 85 دولاراً للبرميل، مع احتمالية حدوث قفزات مفاجئة بنسبة 8% في حال تصاعدت التوترات اللوجستية في الممرات المائية الحيوية. على الجانب الآخر، ينعكس هذا التذبذب مباشرة على أسواق الوقود بالتجزئة عالمياً. ومن المتوقع أن تشهد أسعار البنزين والديزل في الأسواق الأوروبية والأمريكية قفزة موسمية طفيفة تقدر بنحو 4.5% إلى 6% خلال الربع القادم، مدفوعة بضغوطات عمليات صيانة المصافي الدورية وتراجع مخزونات المقطرات الإستراتيجية في غرب أوروبا بنسبة بلغت 3.8% مقارنة بمتوسط السنوات الخمس الماضية. هذا السيناريو سيضع الحكومات المستوردة للنفط تحت ضغوط تضخمية جديدة، مما قد يدفع بعض المصارف المركزية إلى توخي الحذر الشديد قبل الإقدام على أي خفض في أسعار الفائدة لضمان عدم اشتعال أسعار المستهلكين مجدداً. ولا تقتصر التوقعات على العوامل التقليدية، بل يدخل إنتاج النفط الصخري الأمريكي كلاعب حاسم بعد أن سجل مستويات قياسية قاربت 13.1 مليون برميل يومياً، وهو ما يمثل صمام أمان يمنع الأسعار من تجاوز حاجز 90 دولاراً بشكل مستدام. ومع ذلك، فإن وتيرة التحول نحو المركبات الكهربائية، والتي يتوقع أن تشهد نمواً في مبيعاتها العالمية بنسبة 12% في الربع القادم، بدأت تفرض قيوداً هيكلية على المدى الطويل لمستويات الطلب على وقود النقل. في النهاية، يبدو أن الربع القادم سيكون ربع المرونة التكتيكية، حيث ستلعب هوامش التكرير ومستويات المخزون التجاري الدور الأبرز في تحديد الاتجاه النهائي لأسعار الوقود في محطات التوزيع حول العالم.