خارطة طريق النفط العالمي توقعات الربع القادم بين فكي الإمدادات المضغوطة والطلب المتذبذب

تدخل أسواق النفط العالمية الربع القادم وهي تقف على أرضية مهتزة يتقاذفها صراع العوامل الجيوسياسية ومؤشرات الاقتصاد الكلي، حيث تشير التوقعات التحليلية إلى أن أسعار خام برنت ستتأرجح في نطاق ضيق ولكنه مرتفع بين 79 و 85 دولاراً للبرميل، بينما قد يستقر خام غرب تكساس الوسيط حول مستويات 75 إلى 81 دولاراً. هذا التوازن الهش يعكس حالة ترقب شديد بين كبار المنتجين والمستهلكين، خاصة مع تزايد وتيرة عدم اليقين بشأن مسار السياسات النقدية للبنوك المركزية الكبرى، والتي تلعب دوراً حاسماً في توجيه بوصلة الاستثمار في العقود الآجلة للنفط الخام وتحديد مستويات السيولة في الأسواق المالية العالمية. وعلى جانب المعروض، يمثل قرار تحالف أوبك بلس بتمديد التخفيضات الطوعية للإنتاج حجر الزاوية في تماسك الأسعار، حيث من المتوقع أن يسهم هذا التمديد في سحب ما يعادل 1.2 مليون برميل يومياً من الفائض المحتمل في الأسواق العالمية خلال الأشهر الثلاثة المقبلة. في المقابل، تبدو معدلات نمو الإنتاج الأمريكي من النفط الصخري أقل تسارعاً مما كانت عليه في الأعوام السابقة، حيث تشير البيانات التشغيلية لشركات التنقيب إلى استقرار الإنتاج عند حدود 13.1 مليون برميل يومياً. هذا المشهد يتزامن مع تعافٍ تدريجي ولكن حذر في الطلب الآسيوي، حيث من المتوقع أن يرتفع استهلاك المصافي الصينية بنسبة تبلغ 1.5% مقارنة بالربع السابق، مما يمنح الأسواق دعماً إضافياً يحول دون تراجع الأسعار لمستويات هابطة جديدة. أما على صعيد أسعار الوقود للمستهلك النهائي، فإن الربع القادم سيحمل معه تحديات ملموسة على الصعيد الدولي؛ إذ تشير تقديرات مصافي التكرير العالمية إلى إمكانية ارتفاع أسعار البنزين والديزل بنسبة تتراوح بين 3% إلى 5% عالمياً. يعود هذا الارتفاع المتوقع بشكل مباشر إلى تراجع المخزونات التجارية من المشتقات النفطية في القارة الأوروبية والولايات المتحدة، بالتزامن مع دخول العديد من المصافي الكبرى في جولات صيانة موسمية مجدولة. هذا المشهد يضع الحكومات وصناع القرار أمام معادلة صعبة للسيطرة على معدلات التضخم المستورد، مما يعني أن أسواق الطاقة ستظل تعيش حالة من الاستنفار والترقب بانتظار أي تغير في الخارطة الجيوسياسية أو قرارات الفائدة الوشيكة من الفيدرالي الأمريكي.